बाजार के समय का विस्तार – संभावित प्रभाव और तैयारी 

बाजार के समय का विस्तार – संभावित प्रभाव और तैयारी के बारे में बताते हुए ट्रेडप्ल्स के सीईओ एस. के. होज़ेफा ने कहा कि भारतीय बाजारों में व्यापारिक घंटों (ट्रेडिंग ऑवर्स) का विस्तार एक दोधारी तलवार है, जिसमें संभावित लाभ के साथ-साथ ख़ामियाँ भी हैं। जबकि व्यापारिक घंटों के विस्तार से खुदरा व्यापारियों को लाभ हो सकता है, और भारतीय बाजारों की परिपक्वता को प्रतिविम्बित कर सकता है, इससे ब्रोकरेज हाउसों के लिए परिचालन अंतराल, समय की कमी और लागत का बोझ बढ़ना बाध्य है। यह कॉलम व्यापारिक घंटों (ट्रेडिंग ऑवर्स) के विस्तार के संभावित प्रभाव और इस तरह के बदलाव के अनुकूल पारिस्थितिकी तंत्र (इकोसिस्टम) की तत्परता की जांच करता है।

व्यापारिक घंटे (ट्रेडिंग ऑवर्स) बढ़ाने के लाभ –
1. निवेशकों के लिए अधिक लचीलापन (फ्लेक्सिबिलिटी) : व्यापारिक घंटों (ट्रेडिंग ऑवर्स) का विस्तार करने से निवेशकों को उनके शेड्यूल के अनुरूप घंटों के दौरान ट्रेडिंग करने में अधिक लचीलापन मिलेगा। वैश्विक बाजारों का एकीकरण धीरे-धीरे बढ़ रहा है, और अर्थव्यवस्थाएं अत्यधिक जुड़ी हुई हैं। भारतीय बाजार इस वैश्विक परिघटना का अपवाद नहीं हैं, और अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में विकास भारत के बाजारों पर एक मजबूत प्रभाव छोड़ते हैं।

a.) लंबे व्यापारिक घंटे (ट्रेडिंग ऑवर्स) भारत से अधिक लोगों को भाग लेने और विदेशी निवेशकों को निवेश करने और मुद्रा और इक्विटी एफ एंड ओ के साथ अपने पोर्टफोलियो को बचाने के लिए आकर्षित करके पूंजी निर्माण को बढ़ाने में मदद करेंगे।

b.) लंबे ट्रेडिंग ऑवर्स जेन जेड और हजारों निवेशकों को और प्रोत्साहित कर सकते हैं, जिससे ट्रेडिंग वॉल्यूम में संभावित वृद्धि हो सकती है क्योंकि वे अब अपनी पेशेवर प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के बाद ट्रेडिंग कर सकते हैं।

2. बढ़ी हुई तरलता: लंबे (ट्रेडिंग ऑवर्स) संभावित रूप से ट्रेडिंग की मात्रा में वृद्धि कर सकते हैं, जिससे बाजार में तरलता बढ़ेगी। F&O बाजार के समय में विस्तार से हमें ट्रेडिंग के घंटों के बाद ऑफशोर जाने वाले ट्रेडिंग वॉल्यूम को वापस लाने में मदद मिल सकती है, जिससे बाजार सहभागियों को अतिरिक्त ट्रेडिंग और कमाई के अवसर मिलते हैं।

3. वैश्विक बाजारों तक अधिक पहुंच : ट्रेडिंग ऑवर्स बढ़ाने से भारतीय निवेशकों को वैश्विक बाजारों तक अधिक पहुंच मिल सकती है और वे अन्य अंतरराष्ट्रीय बाजारों के साथ वास्तविक समय में व्यापार करने में सक्षम हो सकते हैं। यह अपराह्न 3:30 बजे के बाद होने वाली घटनाओं की तुलना में अस्थिरता को रोकने में मदद करेगा। ट्रेडरों को लंबे ट्रेडिंग ऑवर्स से लाभ होगा, यह देखते हुए कि यह उनके लिए अधिक व्यापारिक अवसरों का लाभ उठाने की संभावना को खोलता है।

4. बेहतर क्षमता: वर्तमान में, हमारे बाजार का समय एशिया-प्रशांत और यूरोपीय बाजारों के साथ ओवरलैप (कम से कम कुछ समय के लिए) लेकिन अमेरिकी बाजार के साथ नहीं। लंबे व्यापारिक घंटे बाजार सहभागियों को अधिक समयबद्ध और कुशल तरीके से ट्रेडों को निष्पादित करने में सक्षम बनाएंगे। यह स्थितीय व्यापारियों को अमेरिकी बाजारों के अनुसार अपनी स्थिति का प्रबंधन करने और वैश्विक अनिश्चितताओं से रातों-रात जोखिम को कम करने के लिए आवश्यक रातों-रात बाजार जोखिमों को कम करने में मदद करेगा।

(ट्रेडिंग ऑवर्स) बढ़ाने के नुकसान –

विस्तारित ट्रेडिंग ऑवर्स के अनुकूल होने के लिए इकोसिस्टम की तत्परता एक महत्वपूर्ण कारक है जिसे किसी भी परिवर्तन को लागू करने से पहले विचार करने की आवश्यकता है। एनएसई विस्तारित ट्रेडिंग ऑवर्स को संभालने के लिए सुसज्जित है, लेकिन कई ब्रोकर और निवेशक नहीं हैं। ब्रोकरेज फर्मों को जिन प्राथमिक चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा, वह नए परिचालन घंटों और परिचालन संबंधी मांगों को अपनाने में है।

1. उच्च परिचालन लागत : सभी लागतें व्यावहारिक रूप से दोगुनी हो जाएंगी क्योंकि कामकाजी बाजार के घंटे अब के साढ़े आठ घंटे से बढ़कर लगभग साढ़े 16 घंटे हो जाएंगे। इसलिए, संचालन और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को चलाने के लिए पूरा बुनियादी ढांचा दोगुना हो जाएगा।

a. ब्रोकर बैक ऑफिस इंफ्रास्ट्रक्चर पर बड़ा दबाव : कई ब्रोकरों के अनुसार, वास्तविक दबाव बैक-ऑफिस इंफ्रास्ट्रक्चर पर बढ़ते तनाव से आ सकता है। ऑटोमेशन के उच्च स्तर के बावजूद अधिकांश ब्रोकर बैक ऑफिस पहले से ही काफी फैले हुए हैं।
b. अतिरिक्त लागत : व्यापार के लंबे समय का मतलब होगा मौजूदा बुनियादी ढांचे पर अधिक दबाव और अतिरिक्त लागत भी। मौजूदा संदर्भ में ब्रोकिंग मार्जिन पहले से ही काफी कम है, और अधिकांश ब्रोकरों को लगता है कि अतिरिक्त लागत जोड़ने से उनका मार्जिन और भी कम हो जाएगा।

2. बढ़ा हुआ जोखिम : लंबे ट्रेडिंग ऑवर्स बाजार में अस्थिरता बढ़ा सकते हैं, विशेष रूप से विस्तारित घंटों के दौरान जब कम प्रतिभागी व्यापार के लिए उपलब्ध हो सकते हैं। इसके परिणामस्वरूप निवेशकों के लिए अधिक जोखिम हो सकता है, विशेष रूप से नये लोगों के लिए ऐसी अस्थिरता को संभालने के लिए सही नहीं हो सकता है।

3. बाजार में कमी आने का ज़ोख़िम : ट्रेडिंग ऑवर्स बढ़ाने से बाजार में धन्धा कम होने का जोखिम है, क्योंकि विस्तारित घंटों के दौरान कम प्रतिभागी व्यापार के लिए उपलब्ध हो सकते हैं।

ए) खुदरा निवेशक तनाव और ओवरट्रेडिंग के कारण पीड़ित हो सकते हैं और अंततः दूर हो जाते हैं।

बी) ट्रेडिंग वॉल्यूम अभी भी परिधीय घंटों में केंद्रित है, व्यापार के शुरुआती और आखिरी घंटे में अधिकतम ट्रेडिंग देखी जा रही है।

4. कार्य-जीवन संतुलन पर प्रभाव: लंबे ट्रेडिंग ऑवर्स के लिए बाजार सहभागियों को लंबे समय तक काम करने की आवश्यकता होगी, संभावित रूप से बर्नआउट और उनके कार्य-जीवन संतुलन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।
ए) यह लंबी अवधि में सक्रिय खुदरा F&O व्यापारियों के मानसिक स्वास्थ्य पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है, क्योंकि लंबे समय तक P&L पर नज़र रखना तनावपूर्ण है और व्यापार के बाहर उनके जीवन को प्रभावित कर सकता है।

बी) दलालों के लिए विनियामक रिपोर्टिंग में वृद्धि होगी, जिससे समय की कमी और देरी हो सकती है, ब्रोकरेज फर्मों की परिचालन दक्षता कम हो सकती है।
जैसा कि भारतीय बाजार विकसित और विकसित हो रहे हैं, नियामकों और बाजार सहभागियों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे इन कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करें और एक संतुलन बनाएं जिससे सभी हितधारकों को लाभ हो।